Jsou tady minimálně desítky, ale spíš stovky projektů, které chtějí dobývat Evropu nebo svět, myslí si Vladimír Jaroš, šéf investiční společnosti WOOD & Company.
Když transakce nevyjde, vrátíme peníze, tvrdí společnost Wood & Company, která na pražskou burzu uvádí prázdnou firmu, do které hledá od investorů peníze.
„Rozhodně to nechceme spojit s nějakou nesmyslnou firmou, nebo s nějakou firmou, která na burzu není zralá nebo vhodná nebo za špatnou valuaci. Naše reputace je nám výrazně milejší, než si uříznout ostudu se špatnou transakcí,“ říká šéf společnosti Wood & Company Vladimír Jaroš.
Co je SPAC
SPAC je účelová akviziční společnost známá také jako „bianco šek“. Je kótovaná na burze s cílem spojit se s neobchodovanou firmou a tím ji učinit veřejnou. SPAC je vytvořena za účelem shromáždění kapitálu k financování akvizice do půldruhého roku. Investovat bude do rostoucích firem z e-commerce či IT technologií. Minimální výše investice je 250 tisíc korun.
Prázdná firma označovaná zkratkou SPAC se pak plánuje spojit s reálnou firmou, jíž tak usnadní vstup na burzu a přinese kapitál.
No, prázdná úplně není, je plná peněz. To je její výhoda.
V těchto dnech dostáváme souhlas ČNB s emisí akcií. Během února a března budeme sbírat peníze od domácích investorů, kdy se budeme zaměřovat na bohaté profesionální investory, kvalifikované investory.
A tato schránka pak už plná peněz bude zalistovaná na pražské burze koncem března, začátkem dubna by měla být dostupná a pak začne ten proces hledání ženicha a nevěsty nebo té správné firmy.
Chceme trošičku změnit názor investorů na pražskou burzu. Chceme urychlit proces IPO. Pražská burza není největší z regionu nebo na světě, ale je živá, je aktivní, jsou na ní obchodovány tituly a přicházejí na ni nové společnosti a my ten proces chceme pouze zjednodušit, zrychlit a hledáme na ní proto nástroje, které jsou pro to dostupné jinde ve světě.
SPAC jsme nevymysleli. Jenom jsme ho zkopírovali podle těch nejlepších základních pravidel, která jsme celý loňský rok analyzovali podle nejlepších „spaků“ v západní Evropě a v Americe.
A teď pouze do tohoto regionu přinášíme v zásadě už relativně dost tržně prověřený produkt.
A vzhledem k tomu, že máme centrálu v Praze, tak jsme si vybrali pražskou burzu. Máme tady klientelu, máme tady zázemí, máme tady dostatečnou důvěru investorů i případných emitentů pro to, abychom takový projekt úspěšně zvládli.
To asi ne. A jestli se Karel Komárek inspiroval u nás, taky asi ne. Já si myslím, že to je jenom trend, nebo souhra okolností. Vím, že Sazka prověřovala spoustu možností, jak se zalistovat, kde, na jakých burzách, tady nebo v zahraničí, v Londýně či v Americe. A vybrala si tu cestu přes americký SPAC, protože to je cesta relativně rychlá a bezpečná. Zrychluje klasický IPO proces, který trvá více měsíců, někdy tři, někdy pět, někdy devět a třeba i s nejistým výsledkem.
Ten nejdelší čas je rok a půl, ale myslíme si, že to bude výrazně rychlejší. Myslím si, že bychom měli najít do roka tu správnou společnost, se kterou se chceme spojit.
Zatím jsme udělali relativně co nejobyčejnější SPAC, co jsme mohli. Nicméně samozřejmě v hlavách máme některé sektory, které by byly pro nás trošičku atraktivnější a víme, že je i na trhu poptávka. My jsme si to dobře vyzkoušeli u Pilulky v loňském roce, která se stala investičním hitem.
My jsme ji zařadili na IPO a podařilo se nám přesvědčit majitele uprostřed první vlny covidu, kdy jsme byli všichni v lockdownu a nikdo nic nevěděl a trhy byly rozkolísané. Investoři pak zjistili, že mají v portfoliích plno staré ekonomiky a nemají žádnou e-komerci. E-komerce je v Čechách velmi rozvinutá, my máme nejvíc e-shopů na obyvatele v zásadě na světě. Těch startupů jsou tady v zásadě stovky.
E-commerce, technologie, herní průmysl by byly preferované růstové tituly, ale není to na to úplně omezeno. Vymezili jsme negativně, že to nebudou ty řekněme špinavé sektory, špinavá energetika, zbraně, černé uhlí.
Vrátíme investorům peníze. Ano. Rozhodně to nechceme spojit s nějakou nesmyslnou firmou, nebo s nějakou firmou, která na burzu není zralá nebo vhodná nebo za špatnou valuaci. Naše reputace je nám výrazně milejší, než si uříznout ostudu se špatnou transakcí.
Ano, budeme hledat dobrou transakci pro investory a pro SPAC a budeme se snažit, aby ta transakce zafungovala. V zásadě budeme třeba zjednodušeně hledat další Pilulku na českém trhu a myslíme si, že tady těch podnikatelů a investičních skupin, které mají v portfoliu projekty, které chtějí dobývat Evropu nebo svět v různých oborech, jsou minimálně desítky, spíš stovky.
Když se bavíme s potenciálními investory do SPACu, tak každý z nich vytáhne jedno nebo dvě jména, jako vy jste vytáhl jedno z rukávu. Musím přiznat, že teď nemáme žádnou dohodu s žádnou konkrétní firmou. I podle regulace potřebujeme hrát tu hru takzvaně čistě a fér, to znamená, že nejdříve musíme vědět, kolik je definitivně ta částka a pak hledat tu správnou firmu. Ale nápadů je hodně.
Miliarda je strop a myslím si, že to je na hraně velikosti. Takže Pilulka byla třeba obchod, že jsme sháněli 250 až 300 milionů korun, ale ta kniha se naplnila na 1,5 miliardy. Pilulka byl úspěšný deal. Raději uděláme velmi úspěšnou transakci na 300 nebo 500 milionech než neúspěšnou na miliardě nebo dvou. To není o té velikosti.
Myslíme si, že ta transakce by měla mít kolem půl miliardy, rozhodně ho nepustíme přes miliardu korun. Ten SPAC by už byl příliš velký a samozřejmě se bavíme o tom, že v západní Evropě jsou stamilionové a v Londýně třísetmilionové a v Americe miliardové SPACy.
Je pro kvalifikované investory.
Podařilo se nám vyjednat snížení této částky na 250 tisíc korun, ale stále se jedná o kvalifikované investory, zkušené investory. Není to dostupné pro drobnou retailovou klientelu a potřebujeme, aby ti investoři měli nějaké investiční zkušenosti s obchodováním, s akciemi, s kapitálovým trhem.
SPAC má ještě jednu důležitou vlastnost, a tou je, že ve chvíli, kdy my najdeme tu správnou společnost, o které si budeme myslet, že je vhodná pro spojení, tak nastává valná hromada, kde všichni investoři hlasují, ale sami za sebe. A můžou se rozhodnout dokonce sami nevstoupit.
Vladimír Jaroš (52)
- ředitel a spolumajitel Wood & Company
- v této investiční společnosti působí už od roku 1994
- loni pomáhal uvést na burzu například on‑line lékárnu Pilulka
A nemusí zůstat. Ani majorita je nedotlačí k tomu, aby se toho spojení zúčastnili, pokud se jim osobně z nějakého důvodu ta firma nelíbí. Je tam potřeba trochu individuální hlasování. My proto potřebujeme, aby ti investoři měli nějaké řekněme vzdělání. Aby aktivně znali obchodování na kapitálových trzích, rizika IPO plus oceňovací modely, valuační principy a rizika s tím spojená, protože se budou individuálně rozhodovat o tom, jestli to spojení chtějí nebo nechtějí.
Je to hlavně rychlejší. A v sektoru například růstových firem – Pilulka byl jeden případ – kde firma má odzkoušený obchodní model, už je úspěšná na domácím trhu a chce třeba pouze rolovat ten obchodní model po Evropě, po světě, tak rychlost je většinou rozhodující.
Klasické IPO trvá třeba 6–9 měsíců. Ale u SPAC to budou třeba měsíc nebo dva. A toho půl roku rozdílu může mít extrémní hodnotu pro tu firmu, jestli ty peníze dostane teď nebo až za půl roku.
A navíc s jistotou – protože my už ty peníze máme na účtu sesbírané dopředu, pokud nás ta firma neobelhala a projde procesem due diligence (prověrka společnosti, pozn. red.) úspěšně a potvrdí ty předpoklady, které nám naslibovala. Takže se může k těm penězům za měsíc nebo za dva dostat.
Kdežto když jde do procesu IPO, tak jde do procesu, který může trvat 6, 9 až 12 měsíců s tím, že na konci zjistí, musí veřejně ještě oznámit, že do toho procesu jde. Musí udělat marketing, musí vzít riziko, že se neobjeví nový koronavirus, pád Lehman Brothers nebo nějaká nenadálá situace na trhu a zároveň bere reputační riziko, že se třeba to IPO nepovedlo.
Kdežto my se budeme s těmi firmami bavit za zavřenými dveřmi, když se nedohodneme, ony neztrácí tvář pro vyjednávání o jiném způsobu financování s dalšími zdroji kapitálu.
Přečtěte si prosím pozorně následující důležité informace týkající se pokynů pro přístup na tyto webové stránky a používání materiálů a informací na nich obsažených. Zákony některých zemí mimo Českou republiku mohou omezovat přístup k informacím obsaženým na těchto webových stránkách. Upozorňujeme, že níže uvedené informace mohou být průběžně měněny nebo aktualizovány. Z tohoto důvodu byste si je měli před každým přístupem k materiálům na těchto webových stránkách zkontrolovat.
Kliknutím na tlačítko “POKRAČOVAT” prohlašujete, že jste si tyto důležité informace přečetli, rozumíte jim a jste si plně vědomi jejich důležitosti.
INFORMACE PŘÍSTUPNÉ PROSTŘEDNICTVÍM TĚCHTO WEBOVÝCH STRÁNEK JSOU URČENY VÝHRADNĚ OSOBÁM, KTERÉ NEJSOU REZIDENTY SPOJENÝCH STÁTŮ AMERICKÝCH, AUSTRÁLIE, KANADY, JAPONSKA, HONGKONGU, NOVÉHO ZÉLANDU, SINGAPURU, ŠVÝCARSKA NEBO JIHOAFRICKÉ REPUBLIKY A KTERÉ SE FYZICKY NENACHÁZEJÍ VE SPOJENÝCH STÁTECH AMERICKÝCH, AUSTRÁLII, KANADĚ, JAPONSKU, HONGKONGU, NOVÉM ZÉLANDU, SINGAPURU, ŠVÝCARSKU NEBO JIHOAFRICKÉ REPUBLICE. TYTO INFORMACE NEPŘEDSTAVUJÍ NABÍDKU ANI VÝZVU KE KOUPI CENNÝCH PAPÍRŮ SPOLEČNOSTI WOOD SPAC ONE A.S. (DÁLE JEN “SPOLEČNOST“) VE SPOJENÝCH STÁTECH AMERICKÝCH ANI V ŽÁDNÉ JINÉ ZEMI, KDE TAKOVÁ NABÍDKA NEBO VÝZVA NENÍ POVOLENA, ANI ŽÁDNÉ OSOBĚ, POKUD BY TO BYLO NEZÁKONNÉ. POTENCIÁLNÍ UŽIVATELÉ TĚCHTO INFORMACÍ JSOU POVINNI SE S TAKOVÝMI OMEZENÍMI SEZNÁMIT A DODRŽOVAT JE.
Emitent cenných papírů uvedených v informacích přístupných prostřednictvím těchto webových stránek nezaregistroval a nemá v úmyslu registrovat žádnou část nabídky na základě zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933 v platném znění (dále jen “Zákon o cenných papírech USA“) ani provádět nabídku nebo prodej jakýchkoli cenných papírů ve Spojených státech amerických. Ve Spojených státech amerických nedojde k veřejné nabídce žádných cenných papírů. Informace přístupné prostřednictvím těchto webových stránek jsou distribuovány mimo území Spojených států amerických v souladu s Nařízením S podle Zákona o cenných papírech USA.
Informace přístupné prostřednictvím těchto webových stránek nesmějí být zveřejňovány, distribuovány ani jinak předávány, přímo či nepřímo, zcela nebo zčásti, ve Spojených státech amerických nebo do Spojených států amerických nebo osobám z USA (jak je definováno v nařízení S Zákona o cenných papírech USA) nebo na území nebo do území Austrálie, Kanady, Japonska, Hongkongu, Nového Zélandu, Singapuru, Švýcarska, Jihoafrické republiky nebo v jakékoli jiné zemi, kde by šíření tohoto materiálu bylo v rozporu s platnými zákony nebo předpisy nebo by vyžadovalo jakoukoli registraci nebo licenci v dané zemi. Nedodržení tohoto požadavku může mít za následek porušení Zákona o cenných papírech USA nebo jiných platných zákonů o cenných papírech.
V jakémkoli členském státě Evropského hospodářského prostoru mimo Českou republiku, v němž platí nařízení (EU) 2017/1129 (dále jen “Nařízení o prospektu”) jsou informace přístupné na těchto internetových stránkách určeny pouze kvalifikovaným investorům v tomto členském státě ve smyslu čl. 2 písm. e) Nařízení o prospektu.
Ve Spojeném království jsou informace přístupné prostřednictvím těchto webových stránek určeny pouze kvalifikovaným investorům ve smyslu příslušných právních předpisů Spojeného království, kteří navíc:
Veřejná nabídka cenných papírů společnosti v České republice (dále jen “Nabídka”) uvedená v materiálech, ke kterým získáte přístup, bude probíhat na základě prospektu, který byl zveřejněn po jeho schválení Českou národní bankou (dále jen “CNB”) a který je jediným právně závazným nabídkovým dokumentem obsahujícím informace o společnosti a cenných papírech nabízených společností a přijetí ke kótování na regulovaném trhu provozovaném Burzou cenných papírů Praha.
Prospekt ani cenné papíry Společnosti, na které se vztahuje, nepodléhají registraci, schválení nebo oznámení v žádné zemi mimo Českou republiku, zejména podle Nařízení o prospektu nebo Zákona o cenných papírech USA, a nesmí být nabízeny nebo prodávány mimo Českou republiku (včetně jiných zemí Evropské unie a Spojených států amerických), jedině že by v dané zemi mohla být taková nabídka nebo prodej provedena v souladu s právními předpisy bez nutnosti splnění dalších právních požadavků ze strany Společnosti, prodávajících akcionářů nebo jejich poradců.
Kliknutím na tlačítko “POKRAČOVAT“, prohlašujete, že:
Kliknutím na tlačítko “POKRAČOVAT” prohlašujete, že:
